Consideramos que, los TES UVR presentan un mayor valor relativo que la deuda privada indexada al IPC debido a que el spread entre ambas referencias se encuentra por debajo del promedio histórico. Adicionalmente, destacamos que en estos momentos la tasa de los TES UVR se ubica en niveles de sobreventa al superar 2 desviaciones estándar el promedio histórico, lo cual lo convierte en un nivel atractivo de compra.

Aspectos para tener en cuenta

• En estos momentos el spread entre la curva de deuda privada indexada al IPC y los TES UVR de referencia se encuentra debajo de su promedio histórico, indicando que existe un mayor valor relativo en los TES UVR que en la deuda privada indexada al IPC. 
• Por otra parte, la tasa de los TES UVR se ubica en niveles de sobreventa al superar 2 desviaciones estándar el promedio histórico, lo cual lo convierte en un nivel atractivo de compra para inversionistas de largo plazo al superar una tasa real del 4,5%, según el plazo (ver Estrategia TES UVR | Compra TES UVR 2027).
• Recordamos que, en estos momentos nuestro portafolio modelo sugiere tener una exposición del 45% en títulos denominados en Tasa Fija, 35% en títulos indexados al IBR (ver Estrategia Derivados | Swap Tasa Fija a IBR) y, por último, 20% en títulos indexados al IPC (ver Estrategia Deuda Privada | Valor en Indexados al IPC).