Teniendo en cuenta que, los márgenes de la deuda corporativa indexada al IBR se encuentran sobre el promedio del último año y que ahora el mercado espera que el ciclo de reducción de tasas del Banco de la República se postergue hacia finales de 2023 o inicios de 2024, consideramos que este momento luce apropiado para realizar compras escalonadas en el indicador para diversificar los portafolios de inversionistas de perfil de riesgo conservador y/o moderado. 

Aspectos para tener en cuenta:

• La curva de rendimientos de la deuda privada indexada al IBR se ha desplazado al alza en promedio 170 pbs respecto a los mínimos registrados en septiembre pasado, lo cual convierte a este momento apropiado para realizar compras en el indicador (ver Estrategia Deuda Privada | Toma de utilidad indexados al IBR). 
• La probabilidad de que el Banco de la República baje las tasas este año se ha reducido debido a los futuros aumentos de tasas por parte de la Fed y el elevado nivel en que se mantiene la inflación, la rentabilidad de la deuda privada indexada al IBR se vería beneficiada. Destacamos la posibilidad que los bancos comerciales realicen captaciones de CDT de forma activa ante los vencimientos de CDT por más de COP 11 billones que se presentaran durante lo que resta de octubre (ver Estrategia Renta Fija | Análisis CFEN y vencimientos CDT).
• Recordamos que, en estos momentos nuestro portafolio modelo sugiere tener una exposición del 45% en títulos denominados en Tasa Fija (ver Estrategia Renta Fija | Sobreponderando los TES sobre la Deuda Privada), 35% en títulos indexados al IBR y, por último, 20% en títulos indexados al IPC.