Actualmente, el spread entre la deuda privada denominada en tasa fija y los TES de referencia se ubica debajo del promedio del último año, lo cual se explica por el fuerte descenso en las tasas de la deuda privada, en contraste con las tasas de los TES, motivo por el cual en estos momentos existe un mayor valor relativo en los TES que en la deuda privada denominada en tasa fija.

Aspectos para tener en cuenta

• Actualmente, las tasas de la deuda privada denominada en tasa fija han descendido en todos sus plazos tras las expectativas de una reducción en las necesidades de fondeo por parte de los establecimientos de crédito sí la Superintendencia Financiera de Colombia revisa al alza el ponderador del CFEN para los depósitos a la vista del 0% al 25% (ver Estrategia Renta Fija | Análisis CFEN y Vencimientos CDT), además de la adjudicación parcial del FONPET (COP 15 billones). En contraste, las tasas de los TES se han elevado levemente como resultado de un descenso en la inflación menor al esperado en el mes de agosto.
• De esta forma, a diferencia de lo que indicamos en julio pasado (ver Estrategia renta fija | Sobreponderando la deuda privada sobre los TES), en estos momentos el spread entre la deuda privada denominada en tasa fija y los TES de referencia se ubica debajo del promedio del último año, sugiriendo un mayor valor relativo en los TES que en la deuda privada denominada en tasa fija.