Actualmente, los márgenes de la deuda privada indexada al IBR se encuentran más de una desviación estándar debajo del promedio de los últimos 18 meses, motivo por el cual consideramos que es un buen momento para evaluar tomar utilidad y esperar un mejor momento de entrada, el cual podría darse durante los próximos meses a la expectativa de los vencimientos de CDT y eventuales captaciones primarias asociadas al CFEN.

Aspectos para tener en cuenta

• Los márgenes de la deuda privada se encuentran más de una desviación  por debajo del promedio de los últimos 18 meses, motivo por el cual, luce como un momento apropiado para tomar utilidad y evaluar otras alternativas que se encuentren en un mejor momento para invertir (ver Estrategia Deuda Privada | Oportunidad IPC de corto plazo).
• Consideramos que la probabilidad de que el Banco de la República reduzca las tasas este año es baja por los futuros aumentos de tasas por parte de la Fed y el elevado nivel en que se mantiene la inflación, sin embargo, la probabilidad de un recorte irá aumentando con el paso de los meses por la presión que ejercerá la desaceleración del crecimiento económico. Debido a lo anterior, mantenemos nuestra recomendación de sobreponderar la deuda privada indexada al IBR sobre la indexada al IPC al esperar una reducción más fuerte y rápida de precios que de tasas (ver Estrategia deuda privada | Mayor interés en IBR que en IPC).
• Recordamos que, en estos momentos nuestro portafolio modelo sugiere tener una exposición del 45% en títulos denominados en Tasa Fija (ver Estrategia Renta Fija | Sobreponderando los TES sobre la Deuda Privada), 35% en títulos indexados al IBR y, por último, 20% en títulos indexados al IPC.