Octubre 2022 Perfiles de inversión 4T2022

  • En lo corrido de octubre se ha reflejado una alta volatilidad a nivel local y global. Los datos de empleo de Estados Unidos estuvieron mejor de lo esperado, con una tasa de desempleo de 3,5%, la inflación para el mes de septiembre superó las expectativas nuevamente con una variación mensual de 0,4%, la anual terminó en 8,2%, considerado como negativo por los inversionistas, quienes estiman el dato como una aprobación de la Reserva Federal para seguir subiendo tasas, por lo cual se espera que suban nuevamente 75 pbs en su próxima reunión de noviembre. Esto daría luz verde a un camino de incrementos más agresivos en la política monetaria que seguirá la FED en el corto y mediano plazo.
  • A nivel local, el DANE reportó que el índice de precios al consumidor presentó una variación mensual de 0,93% en septiembre, alcanzando un incremento anual de 11,44%, representando un nuevo máximo en los últimos 22 años, esperamos que se mantenga elevada por lo que resta del año, ubicándose cercano del 12% finalizando el 2022, sin embargo, vemos presiones puntuales que podrían mantener la inflación anual en los niveles actuales hasta el primer trimestre del próximo año. Dentro de estas presiones destacamos la posibilidad que el salario mínimo de 2023 aumente en dos dígitos, como también el incremento en la gasolina, la devaluación cambiaria, la aprobación de la reforma tributaria que actualmente está en debate, la alta inflación e incertidumbre política.
  • Con respecto al mercado de renta variable local, el índice Colcap acumula un desempeño año corrido del -20% con corte al 30 de septiembre, ante las presiones de aversión al riesgo del panorama internacional y los factores de incertidumbre a nivel local, en medio de la transición hacia un nuevo gobierno, lo que mantiene un sentimiento de pausa en el mercado local y continúa reflejándose volúmenes de negociación por debajo del promedio histórico