Consideramos que BVC presentó resultados NEUTRALES para el 1T21. Resaltamos la contracción de la utilidad neta de la compañía en un 40% durante el periodo, sin contemplar la incorporación de CCP para el año 2020. Dicho comportamiento fue atribuido en cierta medida a la disminución en los ingresos provenientes de Negociación en renta variable (-24% A/A) y en su mayoría al incremento en los costos ordinarios de la operación provenientes de proyectos IT (+27% A/A).

En este sentido, el Ebitda reflejó una contracción cercana al 13% A/A alcanzando los COP 15.016 MM y ubicando al margen 31%. A pesar de lo mencionado, destacamos de manera positiva el comportamiento de las demás líneas de negocio de la firma como Emisores (5% A/A) y Pos-negociación (+26% A/A) al consolidar dentro de su línea de compensación y liquidación a CCP y sistemas de información (+17% A/A). En cuanto el apalancamiento de la firma, observamos los actuales niveles bajos que se presentan posterior a la desinversión de Sophos, ubicando su deuda financiera en COP 2.395 MM. Por último, resaltamos el esfuerzo de la BVC frente a los avances en la integración con las bolsas de Santiago y Perú, así como la gestión ejercida para la entrada de nuevos emisores.

RESUMEN DE RESULTADOS FINANCIEROS

Fuente: BVC
Construcción: Casa de Bolsa