Según nuestra primera impresión, Celsia presentó resultados POSITIVOS en el 1T21, los cuales estuvieron por encima de las estimaciones del mercado, no obstante el margen EBITDA registró una menor dinámica por mayores costos y gastos operacionales. A nivel consolidado, los ingresos tuvieron un buen comportamiento (+5,6% A/A y +9,2% T/T). Los costos consolidados (+7,0% A/A y +11,3% T/T) se relacionan con mayores costos del operador de red en Colombia, mantenimiento y costo de materiales, mientras que los gastos administrativos (+14,6% A/A y +17,2% T/T) estuvieron relacionados con aumentos en Colombia por provisiones de cartera, depreciaciones y amortizaciones y en Centroamérica (CA) se presentaron no recurrentes en 1T20 relacionados con una reversa de una provisión de gastos de personal.

Los otros gastos (+14,5% A/A y +429,7% T/T) estuvieron explicados por gastos de impuesto de registro y legales de la fusión por absorción de Celsia Tolima y la provisión por indemnización de personal en BLM. El margen EBITDA se ubicó en 34,3% (-131 pbs A/A y -310 pbs T/T). A nivel no operacional, se dieron mayores ingresos financieros (+36,4% A/A y +51,6% T/T) por el ingreso de la financiación a terceros (Caoba) y a usuarios. Además se registró una reducción en gastos financieros (-25,7% A/A y -30,7% T/T) dado un menor costo de la deuda indexada al IPC. En el trimestre se presentó una menor tasa de impuestos (32% vs 44% 1T20). De esta manera, la utilidad neta de la controladora llegó a COP 83,5 mil MM (+28,4% A/A y +50,4% T/T) y el margen neto al 8,5% (+151 pbs A/A y +233 pbs T/T). Respecto a Caoba, pese a mayores ingresos y EBITDA, la utilidad neta (-93,9%) A/A y -90,6% T/T) se vio afectada por gastos financieros.

RESUMEN DE RESULTADOS FINANCIEROS

Fuente: Celsia

Construcción: Casa de Bolsa