Marzo 2022 Fixing bonos ordinarios Banco Popular

  • Banco Popular, entidad miembro del Grupo Aval, regresa al mercado primario después de su emisión realizada el pasado mes de noviembre de 2021 en la cual adjudicó COP 500 mil millones y recibió una demanda de COP 789 mil millones, equivalente a un bid to cover de 2,23x sobre el monto ofrecido inicialmente.
  • Esperamos que la serie indexada al IBR a 2 años corte entre 2,35% - 2,45%. Por su lado, esperamos que la serie denominada en Tasa Fija a 3 años corte entre 10,10% - 10,20%, equivalente a un spread entre 115 - 125 pbs sobre el TES en pesos de referencia. Por último, en el caso de la serie indexada al IPC a 5 años, esperamos que corte entre 3,75% - 3,85%, equivalente a un spread entre 50 - 60 pbs sobre el TES UVR de referencia.
  • La alternativa de inversión indexada al IBR es sugerida para inversionistas de perfil conservador y moderado que deseen diversificar sus portafolios de inversión en títulos que pagan un flujo de caja mensual. Esperamos que, este año el Banco de la República aumente las tasas de interés hasta 7,00%, lo cual favorecería la rentabilidad de los títulos indexados al IBR (la tasa de política monetaria implícita en la curva swap IBR se ubica en 9,25% a 1 año). 
  • La alternativa de inversión denominada en Tasa Fija es sugerida para inversionistas de perfil conservador y moderado que deseen beneficiarse del elevado nivel en que se encuentran las tasas de interés (doble dígito). Resaltamos que, actualmente los títulos denominados en Tasa Fija son los que presentan la mayor rentabilidad esperada al vencimiento y spread respecto a TES (superior a 100 pbs).
  • La alternativa de inversión de bonos indexados al IPC es sugerida para inversionistas de perfil moderado que busquen cubrir su portafolio ante los choques de inflación. Esperamos que durante los próximos meses el IPC aumente hasta un máximo alrededor de 8,50% y que cierre el año en niveles cercanos al 6,40% (actualmente la inflación se encuentra en 8,01%).