Julio 2024 El Oráculo de Nubank I Ascenso de montaña exitoso

  • Nubank inició su cotización en la Bolsa de Estados Unidos en diciembre de 2021 a USD 9 por acción, enfrentando inicialmente desafíos con utilidades negativas debido a ingresos insuficientes para cubrir sus costos operacionales.
  • En el año 2022, el mercado empezó a descontar el cambio de las utilidades netas negativas a positivas, el cual se materializó en el 3T22, generando una tendencia alcista en el precio de su acción hasta la actualidad
  • Con un incremento del +517% en el ingreso neto por intereses desde su debut, Nubank ha fortalecido su posición con un margen neto de interés del 19,5% en el primer trimestre de 2024.
  • Consideramos que la estabilidad en los costos por cliente y el crecimiento en ingresos por cliente han respaldado estos logros, acompañado de la expansión a 100 millones de clientes en Brasil, México y Colombia.
  • La cartera total de la compañía ha mostrado un crecimiento significativo en ambos segmentos (tarjetas de crédito y créditos personales).
  • A partir del 3T22 la entidad ha registrado utilidades netas positivas, mostrando un crecimiento continuo trimestre tras trimestre. Destacamos que el ROE (12 meses) pasó de 6,9% en 3T23 a 20,5% en el 1T24.
  • Aunque los gastos por intereses y provisiones han impactado las utilidades, consideramos que un entorno de menores tasas de interés e inflación podrían seguir favoreciendo la generación de utilidades positivas y ROE de doble dígito.