Julio 2021 Actualizacion Semestral Expectativas Renta Fija Retornando a la media

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- Pasaremos del Cuadrante 2 (Reflación) al Cuadrante 3 (Deflación). La inflación en EEUU descenderá durante el segundo semestre de 2021.
- Los tesoros continuarán teniendo un desempeño positivo, favoreciendo el desempeño de los TES de largo plazo.
- La curva de TES COP se continuaría aplanando ante desvaloración de TES COP de corto plazo por potencial incremento de tasa Banrep antes de fin de año.
- Nos acercamos a la temporada de compra de TES UVR de corto plazo. La inflación implícita en TES de corto plazo se encuentra por debajo de expectativas, aplanamiento de curva de TES UVR cerca del promedio histórico.
- Disminuimos participación de deuda privada en IPC de corto plazo e incrementamos participación en deuda privada indexada al IBR de corto plazo, ante expectativa de incremento de tasas Banrep.
- Inflaciones implícitas ya descontaron incremento del IPC, lo cual sugiere disminuir participación de deuda privada de corto plazo en IPC y elevar Tasa Fija.
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