Esperamos que los resultados financieros del 1T21 se ubiquen principalmente en terreno NEUTRAL. Consideramos que para la presente temporada de resultados algunas compañías empezarían a mostrar mejoría en su rendimiento financiero en términos anuales, al tener como base comparativa el trimestre donde se dio inicio a los confinamientos a causa de la pandemia. A pesar de dicho efecto base, consideramos que la mayoría de las compañías analizadas seguirían con su dinámica de recuperación en términos trimestrales.

Acorde a lo mencionado, esperamos que los resultados de los sectores de Consumo, Cementero, Minero y Servicios Públicos, principalmente, se ubiquen en terreno NEUTRAL. En el caso de Grupo Éxito y Nutresa, esperamos que las ventas por canales innovadores (Omnicanal) sigan impulsando las ventas, respaldado por la estabilidad reflejada en las ventas minoristas a nivel local. Por parte de las Cementeras, esperamos seguir observando aquella recuperación en los volúmenes de cemento en Colombia, mejoras en la construcción no residencial en los Estados Unidos y leves mejoras en el comportamiento del sector de la construcción en Panamá. En el caso de las compañías de Servicios Públicos y Mineras, no observamos cambios importantes en su operación frente al 4T20. Por el lado POSITIVO, esperamos que el Sector Petrolero, acompañado de la mejora en los precios del crudo permita registrar unos mejores resultados financieros especialmente en Upstream y Dowstream. En contraste, en terreno NEGATIVO, esperamos que los resultados del Sector Financiero sigan evidenciando afectaciones por parte de sus provisiones, aunque en menor medida.

Así las cosas, seguimos reafirmando el panorama para el 2021, donde este sigue siendo alentador para las compañías colombianas, teniendo en cuenta un menor grado de incertidumbre asociado al proceso de vacunación a nivel local e internacional. Aunque en el corto plazo existen ruidos asociados al incremento en los casos de contagio, protestas sociales y el debate por la aprobación por parte del congreso de la reforma tributaria, el fundamental de las compañías sigue siendo atractivo y esperamos una recuperación gradual .