La concentración de las captaciones primarias de CDT en el corto plazo ha hecho que las inflaciones implícitas calculadas con la deuda privada de baja duración superen las expectativas de inflación de los analistas y las inflaciones implícitas calculadas con los TES. De esta forma, actualmente existe un mayor valor relativo en la deuda privada denominada en tasa fija y los TES UVR de corto plazo que en la deuda privada indexada al IPC y en los TES denominados en pesos de la misma duración.

Aspectos para tener en cuenta:

• Actualmente, las inflaciones implícitas calculadas con la deuda privada de corto plazo (7,5%) superan las inflaciones implícitas calculadas con los TES (5,5%), siendo el nodo a 1 año el de mayor diferencia (274 pbs). 
• Lo anterior se debe a que la curva de rendimientos de la deuda privada denominada en tasa fija esta invertida porque las captaciones primarias de CDT realizadas por los bancos comerciales se han concentrado en el tramo corto (ver Estrategia Renta Fija | Análisis CFEN y vencimientos CDT). 
• Por ello, existe un mayor valor relativo en la deuda privada denominada en tasa fija y los TES UVR de corto plazo que en la deuda privada indexada al IPC y lo TES denominados en pesos de la misma duración (ver Estrategia TES UVR | Compra TES UVR de 2025 y 2027).