Tras la fuerte caída del Colcap a raíz de la crisis del Covid-19 en 2020 (ubicándose por debajo de 900 puntos), se observó una valorización importante hasta ubicarse cerca a niveles pre pandemia 2 años después (por encima de 1.600 puntos), sin embargo, desde mediados del 2022 se ha observado una desvalorización relevante, afectado por la incertidumbre política y por las reformas propuestas por el nuevo gobierno, manteniéndose alejado de los fundamentales del índice, al igual que de los múltiplos históricos y frente a sus pares en América Latina. Lo anterior, con las expectativas de menores tasas de interés e inflación hacia 2024 y 2025, podría comenzar a revertirse, lo cual representaría una oportunidad de entrada atractiva para los inversionistas.

Así, la desaceleración en la inflación y la expectativa de reducción en la Tasa de Intervención del Banco de la República favorecería a las empresas y al mercado accionario colombiano. 1) Por una parte, se tendrían menores presiones sobre los Costos y Gastos de las compañías ante una reducción en la inflación al productor, haciendo que los márgenes de rentabilidad mejoren; 2) La disminución en el costo de la deuda reduciría las presiones sobre la Utilidad Neta, dados los menores Gastos Financieros, lo que a su vez mejoraría el Flujo de Efectivo y así la capacidad de repartir dividendos; 3) Se observaría una mejora en el valor de las compañías, debido a un menor Costo Ponderado del Capital (WACC); y 4) El costo de oportunidad frente a activos financieros de Renta Fija disminuiría, haciendo cada vez más atractiva la rentabilidad de las acciones en términos relativos.