La transacción anunciada a principios del mes de Septiembre, que tiene como objetivo combinar la operación de Summit Materials y Cementos Argos USA, valoró la operación de la compañía colombiana en Norteamérica a un múltiplo de 12,0x EV/EBITDA USA L12M, mostrando lo subvaloradas que estaban las acciones de Cementos Argos, pues, antes del anuncio de la transacción se estaba valorando la operación de Colombia y Centro América y el Caribe (“CCA”) a un múltiplo negativo, como si estas le restaran valor a la compañía.
Con lo anterior, incluso después del aumento en el precio de la acción de Cementos Argos, de hasta 67% tras el anuncio, se continúa observando un potencial de valorización importante, a la espera de que se refleje de mejor manera el valor de la operación en Colombia y CCA, abriendo oportunidades para los inversionistas.

Según nuestras estimaciones, la operación de Colombia y Centroamerica debería transarse a un múltiplo implícito EV/EBITDA L12M de 3,8x, equivalente a un precio estimado de COP 7.349, lo que llevaría a un múltiplo EV/EBITDA L12M de 7,4x  para el total de la compañía y un Precio sobre valor en libros de 0,96x.