En estos momentos, la deuda corporativa indexada al IPC de corto plazo está ofreciendo una rentabilidad a 180 días similar a los comparables (Tasa Fija e IBR), el mayor spread sobre los TES UVR de referencia y, por último, márgenes 90 pbs sobre el promedio histórico.

Aspectos para tener en cuenta

• De acuerdo con nuestras proyecciones, la rentabilidad a 180 días de la deuda corporativa indexada al IPC de corto plazo es similar a la que ofrecen los comparables y los superaría si la inflación se ve afectada por la apreciación del dólar y el encarecimiento del gas y la energía (ver Estrategia Spreads | Valor en deuda corporativa de corto plazo).  
• El spread entre la deuda corporativa indexada al IPC y los TES UVR de referencia de corto plazo se ha ampliado posterior a la sorpresa deflacionaria registrada en octubre, lo cual sugiere que existe un mayor valor relativo en la deuda corporativa indexada al IPC de corto plazo que en los TES UVR de referencia.
• Los márgenes de la deuda corporativa indexada al IPC se ubican 90 pbs sobre el promedio histórico.
• Por último, recordamos mantener la sobreponderación de inversiones en renta fija denominada en tasa fija (45%), seguido de los títulos indexados al IBR (35%) y, por último, los títulos indexados al IPC (20%) (ver Perfiles de inversión 4T24 | Liquidez genera optimismo).