Los índices globales presentaron un comportamiento mayoritariamente negativo en Octubre. Por segundo mes consecutivo la mayoría de las bolsas siguen afectadas por la desaceleración económica y políticas monetarias que aún dependen de los datos inflacionarios para empezar el ciclo de reducción de tasas. La aversión al riesgo continúa en Estados Unidos, luego de la temporada de resultados corporativos del 3T23, que resultó, en un porcentaje importante, sin sorpresas con respecto a las expectativas para la mayoría de las empresas, dada la presión de las altas tasas sobre los indicadores financieros que generan presión sobre la Utilidad Neta. Asimismo, la volatilidad continúa latente como resultado de mayor actividad de Israel sobre Gaza. Es importante monitorear los datos económicos que publique USA durante noviembre, con el fin de tener alguna luz sobre la decisión de tasas en la reunión de diciembre. Ahora bien, frente a los mercados europeos, aún siguen afectados por las tensiones geopolíticas de Medio Oriente y Ucrania, siendo la bolsa española la que más cayó (-4,4% M/M) gracias al contagio negativo de los mercados, sumado a la baja dinámica del sector financiero en ese país. Finalmente, en los mercados asiáticos continúa la baja dinámica económica, especialmente en China donde su mercado se contrajo -3,9% M/M, donde los dinamizadores de este gobierno han tenido poca respuesta, reflejo de esto es la caída en octubre del PMI (índice de compras del sector manufacturero de China). 

En América Latina los mercados cerraron con jornadas negativas. El continente no ha sido ajeno de la aversión al riesgo mundial, en Octubre fue el índice chileno el que lideró las caídas (-7,3% M/M) en medio de una reducción en la tasa de referencia en 50pbs del Banco Central, menos de lo que esperaba el mercado (75pbs), ubicándose en 9%, y jalonado por la fuerte caída de SQM del 17,1% M/M, en parte como resultado de la caída de los precios del litio. Por otro lado, el mercado colombiano continúa castigado (-3,0% M/M), en medio de una fuerte caída en la acción de Canacol, puesto que anunció la cancelación de contrato de venta de gas a EPM, esta negociación representaba una fuente importante de crecimiento para la compañía, más detalle en nuestro informe (Link). Para finalizar, las SCB fueron los agentes que más compras netas mensuales realizaron, con una posición de COP 74 mil MM, siendo Ecopetrol e Icolcap sus preferidas. Por el contrario, las Extranjeros continuaron como vendedores netos con un monto de COP -58 mil MM, liquidando parte de su portafolio en acciones de Grupo Argos y PF Bancolombia.