Durante el 3T23 GEB mostró resultados POSITIVOS, por encima a las expectativas del mercado. La utilidad trimestral de GEB se ubicó en COP 764 mil millones (+10,4% T/T y +1,4% A/A), 7,5% por encima de nuestra estimación. 

Mientras que el ingreso operacional de las actividades controladas de COP 1,9 BN, se mantuvo estable trimestral (-3,7%) y anualmente (+ 0,7% A/A), 2,1% inferior a nuestra estimación, la empresa mejoró su margen operacional y neto. Asimismo, se presentó una mejora en el margen EBITDA (empresas controladas), llegando a 48,5%, ubicando al EBITDA total en COP 906 miles de millones (+2,7% T/T y +10,0% A/A), 3,0% por encima de nuestra estimación. 

Teniendo en cuenta lo anterior, junto con el hecho de que la estabilidad en el ingreso se obtuvo a pesar de la disminución trimestral de 11,2% en los ingresos de las actividades de distribución de gas y electricidad (mayoritariamente de Perú), explicados en buena parte por la revaluación del peso colombiano), los resultados se mantuvieron positivos. 

De mantenerse el resultado trimestral para el 4T23, la Utilidad de 2023 sería de COP 3,1 BN, y al utilizar el Payout de 70% (COP 2,1 BN), los dividendos por acción a repartir el próximo año de 234 pesos ubicarían al dividend yield en 13,5% (actualmente es 12,6%). Los segmentos de negocio en Colombia (transporte de gas natural y transmisión de energía eléctrica) impulsaron al resultado trimestral