Banco de Chile presentó resultados NEUTRALES durante el 3T23, levemente por debajo de las expectativas del mercado. 

• Si bien la Utilidad Neta cayó -23,0% A/A y -21,7% T/T, esto hace parte del ciclo de normalización de los indicadores del banco. Lo anterior, debido a una base comparativa alta que tuvo el emisor el año pasado, por tanto, producto del fuerte retroceso en la inflación y una actividad económica más débil. Es importante seguir monitoreando el comportamiento de la inflación, que de acuerdo con el emisor finalizaría 2023 alrededor del 4,4%, así como la tasa de referencia del Banco Central, ya que caídas más pronunciadas podrían afectar negativamente al emisor en el 1S24.
• El ROE sigue presentando cifras a doble digito, ubicándose en 21,0% (-91 pbs A/A y -66 pbs T/T), a pesar del desafiante entorno económico, este resultado constituye uno de los mejores en la región. El declive de las cifras son resultado del 1) Destacado crecimiento de los Ingresos Netos por Intereses (+26,7% A/A y +0,2% T/T), impulsados principalmente por los Créditos de Consumo (+9,0%A/A), que fueron mitigados por el fuerte incremento de los Gastos por Intereses (+33,2% A/A y -1,4% T/T) especialmente por un mayor nivel de los Depósitos a Plazo (+16,5% A/A). Asimismo, 2) La fuerte disminución anual en la Utilidad por Indexación a UF (-88,6% A/A y -69,0% T/T) como consecuencia de la caída en los niveles de inflación y de la tasa de referencia del Banco Central; y en menor medida por, 3) El continuo crecimiento de los Gastos Operacionales (+4,4% A/A y +1,8% T/T) relacionados con Gastos de TI, y 4) Una mayor estabilidad en los requerimientos de Provisiones (+4,0% A/A y -9,6% T/T), gracias a la acumulación desde trimestres anteriores. Este último punto, también incidió en la disminución de -43,1% A/A sobre las Pérdidas Crediticias Esperadas.