Consideramos que, los TES UVR presentan un mayor valor relativo que la deuda privada indexada al IPC debido a que el spread entre ambas referencias se encuentra por debajo del promedio histórico. Adicionalmente, destacamos que en estos momentos la tasa de los TES UVR se ubica en niveles de sobreventa al superar 2 desviaciones estándar el promedio histórico.

Aspectos para tener en cuenta:

• En estos momentos el spread entre la curva de deuda privada indexada al IPC y los TES UVR de referencia se encuentra debajo de su promedio histórico, indicando que existe un mayor valor relativo en los TES UVR que en la deuda privada indexada al IPC. 
• Por otra parte, en estos momentos la tasa de los TES UVR se ubica en niveles de sobreventa al superar 2 desviaciones estándar el promedio histórico, lo cual lo convierte en un nivel atractivo de compra para inversionistas de largo plazo al superar una tasa real del 5%.