Mayo 2023 Estrategia renta fija La inflacion subio como palma y bajara como coco

  • Consideramos que, la inflación descenderá como resultado de la desaceleración económica, el descenso en el precio de los alimentos (componente de mayor peso del índice), la debilidad del dólar y una reducción en la transmisión en el aumento de precios del productor hacia el consumidor.
  • Destacamos que, si durante los próximos meses la inflación mensual vuelve a ser igual de baja a la que se registra durante condiciones normales (tomando como referencia los años entre 2015 y 2019), el IPC anual caería hasta 800 pbs desde el 13,00% actual hasta como mínimo un 5,00%. Consideramos que, la probabilidad de que la inflación converja nuevamente al 3,00%, meta del Banco de la República, es baja ya que para lograrlo se necesitaría que las inflaciones mensuales sean cercanas a cero o incluso negativas, variaciones que solo suelen presentarse en escenarios de recesión económica.
  • Lo anterior será positivo para las inversiones en renta fija denominadas en tasa fija, motivo por el cual hemos sobreponderamos el indicador dentro de nuestros portafolios de inversión, seguido de la renta fija indexada al IBR y, por último, la indexada al IPC.