Bancolombia presentó resultados NEUTRALES para el 1T23, con Utilidad Neta levemente por encima de las expectativas del mercado. En medio de una coyuntura retadora, el ROE 12 meses continúa incrementando anualmente (123 pbs A/A) con leves signos de deterioro trimestral (-94 pbs), presionado por 1) Mayores Egresos por Intereses, y 2) Aumento de Provisiones (17,5 % T/T). El crecimiento de la Cartera Bruta (20,1% A/A) sigue a doble dígito, destacando el Segmento Hipotecario (22,0% A/A), aunque en términos trimestrales es evidente la ralentización del crédito especialmente por el desincentivo de las altas tasas de interés. Sin embargo, las mayores tasas de colocación y la contribución de la Cartera Comercial por la indexación de los créditos a tasa variable, aún le permiten un buen comportamiento al NIM, ubicándose en 7,2% (120 pbs A/A). No obstante, el fuerte incremento en el Costo de Fondeo (332 pbs A/A y 99 pbs T/T) fue impactado vía mayor ponderación de CDT’s en la mezcla de fondeo; consideramos importante seguir monitoreando el traslado de mayor tasa de intervención a las tasas de captación. Por otro lado, la pérdida en la capacidad de pago de los consumidores se evidenció por una mayor Cartera en Mora y aumento de provisiones que presionaron un mayor Costo de Riesgo Trimestral. Finalmente, el Índice de Solvencia continúa estable (+12,0%).