Esperamos que los resultados financieros del 1T22 se mantengan principalmente en terreno POSITIVO y en menor medida se ubicarían en territorio NEUTRAL, favorecidos por una continua recuperación de la actividad económica, la cual se ha beneficiado de menores restricciones a la movilidad y buena dinámica del consumo. Aunque considerando el marcado entorno de recuperación del año 2021, el efecto base aún estaría presente para esta entrega de resultados, donde se seguiría observando importantes crecimientos anuales en ingresos, EBITDA y utilidades de la mayoría de empresas que cotizan en la BVC, aunque empezarían a normalizar el ritmo.   

Acorde a esto, estimamos que los resultados de los Sectores: Petrolero, Financiero, Consumo, Inmobiliario y de Servicios Públicos se ubiquen en terreno POSITIVO. Al analizar más a fondo dentro de los sectores comentados, es relevante mencionar nuestras expectativas frente al comportamiento del Sector Petrolero, donde destacamos el resultado sobresaliente que obtendría Ecopetrol, consecuente con el entorno de mayores precios del crudo, incluso con bajos niveles de producción en términos históricos. Frente a las compañías del Sector Financiero, el panorama macroeconómico positivo resultaría favorable para el sector, donde observaríamos mayor crecimiento de cartera, menor nivel de castigos y un efecto positivo en los márgenes de los emisores de sector, proveniente del aumento de las tasas de interés. El Sector de Servicios Públicos reflejaría una dinámica positiva, beneficiado por el entorno de mayor demanda, y tarifas. Entre tanto, en el Sector Consumo, la buena dinámica del gasto de los hogares y de las ventas minoritas se vería reflejada en los resultados de los emisores de este sector, que se enfrentan al entorno inflacionario y la disrupción de la cadena de suministros como sus principales desafíos en términos de rentabilidad. Para el Sector Construcción y Materiales, los resultados serían negativos para CLH y neutrales para Cementos Argos, impulsados significativamente por la operación de EE.UU., aunque con presiones en los márgenes por cuenta del impacto del incremento de los precios de los combustibles, afectando los costos de la operación. De este modo, ratificamos optimismo dentro de los emisores del mercado local ligado a las perspectivas de crecimiento económico.