Teniendo en cuenta que, el próximo fin de semana se llevará a cabo la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Colombia, decidimos analizar el comportamiento que han presentado los principales activos financieros tales como acciones, dólar y TES, respecto al desempeño de la región. 

Vale la pena destacar que, como lo concluimos en nuestro informe publicado en febrero pasado titulado “Análisis elecciones presidenciales en la región | El impacto sobre las monedas, bonos y acciones”:

• Las elecciones presidenciales generan periodos de estrés en todos los activos financieros en diferentes momentos de los comicios, ya sea pre primera vuelta, entre la primera y segunda vuelta y post segunda vuelta.
• Cada proceso electoral es diferente y los activos financieros fluctúan en función de la posición del candidato que lidera el proceso (izquierda, centro y derecha).

Siguiendo el caso chileno

Como conclusión encontramos que, los activos financieros en Colombia se han comportado de una forma similar a la que lo hicieron los activos financieros chilenos previo a la primera vuelta presidencial. Es posible que, entre la primera y segunda vuelta en el país, estos recuperen el terreno perdido previo a la segunda vuelta tal como sucedió en Chile, siempre y cuando los candidatos que pasen a segunda vuelta moderen su tono con el objetivo de atraer el interés de los votantes de centro (en otro caso el comportamiento se asemejaría al caso Perú). Posterior a la segunda vuelta, si los resultados son recibidos positivamente por los inversionistas, es posible que los activos financieros en Colombia se comporten similar a como lo hicieron los activos financieros en Chile, o en caso contrario, que sigan el comportamiento que presentaron los activos financieros en Perú (ver Análisis elecciones presidenciales en la región | El impacto sobre las monedas, bonos y acciones). En todos los casos, consideramos que, una vez superados los comicios en el país, los fundamentales internacionales continuarán influyendo de manera importante en la tendencia futura de los activos financieros.

Comparación desempeño activos financieros

Los TES se han desvalorizado 116 pbs más que la deuda pública de la región. El peso colombiano se ha devaluado un 5% más que las monedas de la región. El mercado de acciones en Colombia, aunque ha tendido a la baja como el resto de los mercados de renta variable del mundo, ha presentado un mejor desempeño que el promedio de la región. En todos los casos, el desempeño de los activos financieros en Colombia se asemeja, de cara a la primera vuelta de elecciones, al desempeño que presentaron los activos financieros en Chile.