La evolución de las inversiones en deuda pública y corporativa en los portafolios de fondos de pensiones obligatorios moderado, mayor riesgo, conservador, retiro programado y el portafolio de cesantías a largo plazo presentó un incremento del 0,7%, pasando de COP 166 billones en 2023 a COP 167 billones en 2024, equivalente al 34% del total del portafolio administrado por las Administradora de Fondos de Pensiones (AFP). 

Lo anterior se explicó por un aumento del 14% en las inversiones en deuda pública, que pasaron de COP 139 billones en 2023 a COP 158 billones en 2024. En contraste, las inversiones en deuda corporativa se redujeron en un 67%, pasando de COP 26,7 billones en 2023 a COP 8,7 billones en 2024. De esta forma, se concluye que en 2024 los portafolios administrados por las AFP mostraron una reducción en la exposición a deuda de corto plazo, tanto pública como corporativa, y un aumento en la deuda pública de largo plazo.

Análisis de inversiones en deuda pública de los fondos de pensiones

• Las inversiones en deuda pública de los fondos de pensiones aumentaron un 14%, pasando de COP 139 billones en 2023 a COP 158 billones en 2024. Este aumento se explica por el crecimiento del 37% en las inversiones en TES denominados en pesos (equivalente a COP 25 billones), alcanzando un saldo de COP 93 billones. Entretanto, las inversiones en TES denominados en UVR se redujeron un 8% (equivalente a COP 6 billones), hasta un saldo de COP 65 billones.
• Los plazos en los que más se concentraron las ventas netas de TES fueron 2027 y 2028, con COP 7,6 billones y COP 5,7 billones, respectivamente. Entre tanto, los plazos en los que más se concentraron las compras netas de TES fueron 2042, 2049 y 2050, por un valor total de COP 11,9 billones, COP 10 billones y COP 6,4 billones, respectivamente.
• De esta forma, los plazos en los que más se concentran las inversiones en TES en los fondos de pensiones son 2042, 2037 y 2035, con COP 24 billones, COP 20 billones y COP 19 billones, respectivamente.

Análisis del portafolio de deuda corporativa de los fondos de pensiones

• Las inversiones en deuda corporativa de los fondos de pensiones se contrajeron un 67%, pasando de COP 26,7 billones en 2023 a COP 8,7 billones en 2024. Esta disminución se explica por la caída del 12% en los títulos denominados en tasa fija (equivalente a COP 12 billones), hasta un saldo de COP 1,5 billones, seguida de la contracción del 5,7% en los títulos indexados al IPC (equivalente a COP 5,7 billones), hasta un saldo de COP 4 billones.
• Los plazos en los que más se concentraron las ventas netas de deuda corporativa fueron 2026, 2025 y 2030, con COP 3,8 billones, COP 3 billones y COP 2,6 billones, respectivamente.
• De esta forma, los plazos en los que más se concentran las inversiones en deuda corporativa en los fondos de pensiones son 2028, 2034 y 2026, con COP 1,1 billones, COP 0,9 billones y COP 0,8 billones, respectivamente.