Marzo 2024 Grupo Aval Entrega de Notas 4T23

  • El Margen Neto de Interés consolidado (NIM) 4T23 cerró por encima de 4T22: Se ubicó en 3,9% para el 4T23 luego del 2,8% en 3T23 y 3,5% en 4T22 (+169pbs A/A y +568pbs T/T). Lo anterior, se dio principalmente por la recuperación del NIM de Inversiones, ya que pasó de ubicarse en terreno negativo para el 3T23 en -3,0% y un bajo rendimiento en el 4T22 de 1,0% en 4T22 a ubicarse en +2,7% para el 4T23, en parte como resultado del rendimiento promedio de los títulos de deuda y de inversión de capital que fue de 11,4% para el 4T23, 5,1% para 3T23 y 7,5% para 4T22. Sin embargo, este comportamiento fue mitigado en parte por la leve contracción sobre el NIM de Cartera (-5pbs A/A y -10pbs T/T), que pasó de 4,2% en 2022 a 4,1% en 2023. 
  • Por otra parte, aunque el NIM se encuentra presionado por el crecimiento de los Gastos de Intereses (+34,6% A/A y +3,3% T/T), principalmente por los Gastos de Depósitos a Término (+63,9% A/A), es importante denotar que a nivel trimestral presentó por primera vez en 2023 un decrecimiento en términos trimestrales del -2,1%, gracias a menores tasas de referencia en el mercado, producto de la reducción sobre la tasa de política monetaria en diciembre por parte del Banco de la República. Ahora bien, durante el 4T23 no se observó toda la trasmisión de la reducción del Banco de República, reflejándose en un promedio del Costo de Fondeo que pasó de 7,3% en 4T22 a 9,5% en el 4T23, esperando que este efecto se consolide en mayor proporción durante el 2024. Finalmente, el crecimiento de los Gastos por Intereses estuvo por encima del crecimiento de los Ingresos por Intereses (+20,8% A/A y +1,2% T/T) generando estabilidad en el NIM.