Actualmente, el perfil de vencimientos de la deuda pública interna de la Nación muestra una concentración de vencimientos para los próximos años, siendo 2025 y 2027 los mayores con COP 38,6 billones y COP 45,9 billones (incluyendo cupones), respectivamente. Lo anterior, incentivará al Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP) a continuar realizando operaciones de canje de deuda para mejorar el perfil de vencimiento del gobierno en el corto plazo. 

Aspectos para tener en cuenta

• Dado que para los años 2025, 2026 y 2027 se esperan vencimientos por COP 38,6 billones, COP 32,9 billones y COP 45,9 billones, respectivamente, esperamos que se continúen realizando operaciones de canje (recibiendo títulos de corto plazo y entregando títulos de mediano y largo plazo).
• Por lo anterior, asumiendo que el MHCP mantiene los canjes en lo corrido de 2024, y que el MHCP dejaría vencer un saldo similar al de 2023 (COP 13,4 billones), el MHCP tendrá que hacer canjes por COP 23,4 billones para lograrlo. Resaltamos que, el saldo vigente de los TES COP 2025 y TES UVR 2025 al 29 de febrero es de COP 16,9 billones y COP 19 billones, respectivamente. 
• Por lo anterior, los canjes que haría el MHCP durante el 2024 reforzarían el empinamiento de la curva de TES (ver Enero 2024 Estrategia Renta Fija | Empinamiento a la vista).