Durante el 4T23 Celsia mostró resultados NEGATIVOS, en línea con las expectativas del mercado. Aunque la Utilidad Neta para el 4T23 se ubicó en COP 15 mil MM, por encima del resultado del 4T22 de COP -19 mil MM, esta presentó fuerte caída del 75,1% vs. 3T23. 

Lo anterior, como resultado del 1) Crecimiento trimestral de los Costos de Ventas (-6,7% A/A y +13,6% T/T), por encima de los Ingresos Ordinarios (-6,2% A/A y +11,9% T/T), impidiendo que el buen desempeño de la compañía se destacara en una mayor proporción, principalmente por los altos Costos de Energía dada la mayor generación térmica producto del Fenómeno del Niño. Sin embargo, destacamos el buen desempeño trimestral de los Ingresos por Generación de Energía Eléctrica (+15,2% T/T y +8,8% A/A) gracias a un mayor rubro de ventas por un precio spot más alto (+41,1% A/A y +1,8% T/T), seguido del buen desempeño por Conexión de Redes (+4,0% T/T y +23,4% A/A) en parte gracias a nuevos activos en operación comercial. Finalmente, los resultados de la compañía también estuvieron parcialmente presionados por 2) los Resultados No Operacionales, donde se observan que los Otros Gastos pasaron de COP 48 mil MM en 4T22 a COP 199 mil MM producto de los gastos del cierre de la transacción de Centroamérica. Esperamos que en el 1T24 haya una presión importante sobre los márgenes dada la disminución continua en el nivel de embalses que afectan la generación hídrica y aumentan la generación térmica, que es más costosa.