Las bolsas latinoamericanas han reflejado una recuperación más moderada que aquellas ubicadas en países asiáticos y frente a las de los países desarrollados, las cuales ya han logrado en su mayoría pasar la negativa de las desvalorizaciones generadas por la pandemia. A pesar de dicha paulatina recuperación en las bolsas regionales, la bolsa colombiana no ha logrado seguirles el paso moderado a sus vecinas, ubicándose en consecuencia dentro de las bolsas con más débil desempeño en el mundo. 

Frente a esta divergencia regional, consideramos que el rezago de la bolsa colombiana representa una oportunidad dadas las expectativas de crecimiento económico para el 2021 y 2022 a nivel local, donde las compañías han venido mostrando una mejoría gradual en sus cifras financieras. Los múltiplos del Colcap lucen atractivos y el rally del precio del crudo genera una presión alcista en el índice. Así las cosas, nuestro objetivo para el MSCI Colcap en 2021 es de 1.482 puntos, una valorización potencial de 18,7%. Sin embargo, es importante destacar que existen riesgos locales relevantes que seguirán limitando al Colcap en el corto plazo. 

PRECIO OBJETIVO PARA EL ÍNDICE MSCI COLCAP 2021 CDB

Fuente: Bloomberg
Cálculos: Casa de Bolsa