Esperamos que los resultados del 2T23 se ubiquen en su mayoría entre terreno POSITIVO y  NEUTRAL. En términos generales, el debilitamiento trimestral del USD frente al COP sería un arma de doble filo para las compañías con exposición a la divisa debido a un impacto negativo a nivel de ingresos operacionales, pero con una menor carga financiera. A nivel no operacional, las altas tasa de interés deberían de seguir presionando la parte no operacional del estado de resultados y reflejarse, en algunos casos, a nivel de utilidad neta. 

Por el lado POSITIVO, sobresale el Sector Cementero dada la estrategia de aumento de precios compensando el comportamiento en los volúmenes de Cemento y Concreto, además de menores presiones por parte del costo de combustibles. En Commodities, Mineros se vería favorecido por el mayor precio promedio del oro en el mercado spot. 

Respecto a las expectativas NEUTRALES, en el Sector Bancario las utilidades se seguirían viendo presionadas por los altos gastos de provisiones. En el Sector de Utilities, los ingresos operacionales indexados se verían disminuidos trimestralmente dada una moderación en la inflación, sumado al debilitamiento del USD. Por su parte, en el sector inmobiliario los ingresos operacionales estarían favorecidos por las actualizaciones graduales en los cánones de arrendamiento, aunque a nivel no operacional los altos gastos financieros seguirán presionando el Flujo de Caja Distribuible (FCD).

Finalmente, por la parte de resultados NEGATIVOS, en el sector de Oil & Gas los ingresos se verían afectados por el menor precio promedio de la referencia Brent durante el periodo (-22,4% A/A y -10,4% T/T en COP) y la dinámica de la tasa de cambio. En Chile, en minería no metálica SQM tendría un impacto en sus cifras operacionales por el menor precio promedio del litio y en consumo Falabella sentiría los efectos de una desaceleración importante en el mismo.