Durante Enero todos los índices globales lograron un comportamiento positivo. Cabe resaltar que el mercado chino y el estadounidense se ubicaron en el top 3 dentro de los de mejor desempeño con un valorización del 10,6% M/M cada uno. Lo anterior, debido principalmente a la moderación en la creación de empleo en Estados Unidos que aumentaba la posibilidad de un menor ritmo de subidas en las tasas de interés por parte de la FED. Asimismo, los resultados trimestrales de las empresas americanas lograron sopesar el ánimo tras despidos masivos en el sector tecnológico, impulsando así una recuperación en el Nasdaq (10,6% M/M), y en menor medida en el S&P 500 (5,9% M/M). Esperamos que los mercados de renta variable muestren una alta volatilidad en el primer semestre del año, producto de un deterioro progresivo de la economía mundial, donde algunos países presentarán recesión económica. Por otro lado, los índices asiáticos, específicamente por el lado chino, la decisión de un relajamiento en la política anti-covid ha permitido un mayor dinamismo económico, lo cual genera entusiasmo sobre un fortalecimiento de la demanda de commodities.

En términos de la región, el índice argentino (Merval) cerró el primer mes del año con un desempeño muy positivo, siendo el único por encima del 20% (27,2% M/M), este mercado continúa por una senda positiva luego de consolidarse en 2022 como el índice de mayor apreciación, esta valorización sigue siendo jalonada por el buen comportamiento de los commodities, especialmente por sector energético y de utilities. Con respecto al mercado local, el COLCAP fue el único que no logró superar el 1% de rentabilidad durante enero (0,3% M/M). Adicionalmente, los bajos volúmenes de negociación continúan sin ayudar al mercado accionario colombiano. Por último, las AFPs continúan siendo los mayores vendedores netos con un volumen de COP 116 mil MM, siendo Ecopetrol y PFBancolombia las acciones que más vendieron dentro de su portafolio. Mientras que del lado comprador, los Extranjeros se destacaron por ser el agente con las mayores compras netas por COP 257 mil MM en diciembre.