A raíz del débil comportamiento que presentó la acción de Celsia durante el año 2023, quisimos revisar el desempeño del activo durante épocas de sequía o Fenómeno del Niño, donde normalmente se observa contracción en los márgenes operativos por el aumento de los costos relacionado con una disminución en la generación hídrica y mayor producción de energía térmica, la cual tiene una estructura de costos mayor. Aunque somos conscientes de que la incertidumbre regulatoria en el sector también ha afectado el desempeño de la acción, creemos que el Fenómeno del Niño representa una oportunidad de compra para la especie, en la medida en que el mercado empiece a descontar la finalización de la sequía, junto con la mejora de los márgenes operativos. 
 
El Fenómeno del Niño, asociado al calentamiento de la superficie que afecta el ciclo hidrológico del país, donde disminuyen las lluvias y el caudal de los ríos, y por lo tanto, bajan los niveles de los embalses, que son necesarios para generar Energía Hídrica, ha venido afectando el sector de energía en Colombia. Los generadores de energía han protegido los embalses, reemplazando la producción hídrica por térmica, afectando de esta manera los precios de la energía en bolsa y deteriorando sus márgenes operativos.