Enero 2024 Mensual de Acciones I Davivienda, la sorpresa del Colcap en navidad

  • Los índices globales presentaron un comportamiento mayoritariamente positivo en Diciembre. Aún continúa el cambio de percepción de riesgo por parte de los inversionistas, especialmente en Estados Unidos, donde muchos de ellos aún están a la espera de una reducción en la tasa de política monetaria por parte de la Reserva Federal, dada la desaceleración económica, ejemplo de ello fue el incremento de las solicitudes de subsidios de desempleo en diciembre, este escenario favorecerá en mayor medida los activos de riesgo. Asimismo, el cambio de percepción de riesgo benefició a los países latinoamericanos: Por el lado del mercado peruano, con una valorización del 17,9% M/M, como resultado del repunte en acciones de minería, es importante monitorear que a partir del 2024 al parecer los inversionistas no tendrán exoneración en el impuesto a la renta a las ganancias de capital, podríamos esperar un impacto negativo sobre el mercado accionario de Perú. Por su parte, la bolsa chilena logró un comportamiento muy positivo del 11,1% M/M, en medio de decisiones políticas como la votación del plebiscito en el cual ganó la oposición, rechazando en diciembre, por segunda vez, el proyecto de una Nueva Constitución. Finalmente, los mercados estadounidenses lograron repuntar gracias a lo explicado anteriormente, y recordando que durante el 2023 las acciones del sector tecnológico fueron las que más impulsaron estos mercados. Y por el lado de los mercados asiáticos, estos siguen rezagos y castigados, liderados por la bolsa china con una caída del -3,5%M/M como resultado de una economía debilitada.

 

  • En América Latina los mercados cerraron el último mes del año con jornadas muy positivas. La región estuvo impulsada por lo que se conoce como el rally navideño, en el cual las acciones siempre tienen un mayor flujo de inversión, además de la expectativa de una política monetaria más flexible en Estados Unidos, sin embargo, en Colombia durante la reunión de Diciembre, el Banrep decidió recortar la tasa de referencia en 25pbs, lo que podría suponer que los activos de riesgo tendrían un mayor atractivo. Además, el fuerte repunte que tuvo PF Davivienda del +24,5% M/M, luego de ser una de las acciones más castigadas durante el 2023, junto con el destacado comportamiento que continúan teniendo las acciones de PF Cemargos y Cemargos gracias a las estrategias que ha tomado la compañía para incrementar el valor a sus inversionistas descritas en nuestros informes: oportunidad de valorización, Avances para desbloquear valor, entre otros. Para finalizar, los Institucionales fueron los agentes que más compras netas mensuales realizaron, con una posición de COP 137 mil MM, y, por el contrario, las AFP’s continuaron como los vendedores netos más relevantes del mercado con un monto de COP 137 mil MM, liquidando parte de su portafolio en acciones de PF Bancolombia e Icolcap.