Diciembre 2022 Informe Especial l Impacto de la Reforma Tributaria en el mercado accionario

  • Consideramos que aspectos como el mayor gravamen a los dividendos, la derogación de la distribución de utilidades en acciones como ingreso no constitutivo de renta ni ganancia ocasional y un menor porcentaje no gravado de utilidades por venta de acciones, entre otros, tendrán un impacto negativo en el mercado accionario colombiano, dada una menor rentabilidad neta por mayor carga tributaria.
  • Por sectores, sobresalen Hidrocarburos y Minería, donde se estableció la no deducibilidad de regalías, incrementado la base gravable, junto a la sobretasa al sector petrolero. 
  • Para las compañías cuya actividad principal es la generación de energía mediante recurso hídrico les aplicará una sobretasa de renta del 3%, aplicable entre 2023 y 2026. Para el sector financiero, la sobretasa será del 5% de forma permanente en el impuesto sobre la renta. Los impuestos a los plásticos de un solo uso, a las bebidas azucaradas y al consumo de alimentos ultra procesados impactarían a emisores del sector consumo mediante menor demanda y/o presiones en los márgenes de rentabilidad.