Los Bonos de Valor Constante, BVCA, son emitidos por la Nación con el fin de reembolsar la porción del pasivo pensional a su cargo, que haya sido pagada por las Universidades o Instituciones de Educación Superior. Su plazo es a 1 año, el cupón es IPC + 4,835% pagadero al vencimiento con el IPC actual, es decir, vigente al momento del vencimiento del título. Debido a lo anterior, el mejor escenario para comprar BVCA es durante el inicio de los ciclos inflacionarios. En otro escenario, comprarlo con un spread lo suficientemente alto que compense el descenso del IPC y la rentabilidad de inversiones comparables. Su negociación es en múltiplos de COP 100 millones (como mínimo COP 500 millones).