El precio de PEI ha mostrado una desvalorización importante desde que inició la pandemia, llegando, el valor del título, a cotizarse por debajo del 20% de su valor en libros en fechas recientes. Nuestra recomendación es MANTENER, esperamos una valorización en el precio, viéndose favorecido por una reducción en la inflación y las tasas de interés hacia finales del año, y con mayor claridad en 2024 y 2025, lo que haría que el costo de la deuda disminuyera y aumentara el Flujo de Caja Distribuible (FCD). Así mismo, la tasa de descuento caería, por lo que la valoración de los títulos mejoraría gradualmente. Los ingresos comenzarían a reflejar un mejor comportamiento dada la indexación del 75% de los contratos a la inflación respecto al año pasado, la cual se ubicó en 13,12% y el 25% restante se indexaría a la inflación del mes anterior al vencimiento del contrato. Del mismo modo, los ingresos por cánones variables han aumentado su participación dentro del total de ingresos, pasando del 7,77% en 2021, a 10,3% en 2022, esto podría disminuir dado el ciclo económico de 2023, sin embargo, con las mayores expectativas de crecimiento en 2024 y 2025, se esperarían mejores resultados en dichos años. Por último, con la reducción de las tasas, el costo de oportunidad de invertir en vehículos inmobiliarios versus activos de renta fija disminuye, dado que las tasas de interés de los instrumentos de renta fija como CDTs o Bonos, disminuirían en línea con la menor tasa de intervención del Banco de la República.