Actualmente, consideramos que la forma más apropiada de aumentar la exposición en deuda corporativa denominada en tasa fija es realizando un swap de tasa variable (IBR) a tasa fija, teniendo en cuenta que supera la rentabilidad que ofrece la deuda corporativa denominada en tasa fija, lo que, a su vez, indica un mayor valor agregado en los títulos CDT indexados al IBR.

Aspectos clave para tener en cuenta

• Al realizar un swap de tasa variable (IBR) a tasa fija, se obtienen rentabilidades en tasa fija de 10,33% a 1 año, 10,54% a 2 años, 10,68% a 3 años y 10,98% a 4 años, superiores en 57 pbs, 60 pbs, 36 pbs y 30 pbs, respectivamente, a la rentabilidad que ofrece la deuda corporativa denominada en tasa fija.
• Del mismo modo, la rentabilidad que ofrece la deuda corporativa indexada al IBR —la cual se ubica en IBR+1,01% a 1 año, IBR+1,01% a 2 años, IBR+1,33% a 3 años e IBR+1,61% a 4 años— supera la rentabilidad que se obtiene al realizar un swap de tasa fija a tasa variable (IBR), la cual asciende a IBR+0,49% a 1 año, IBR+0,66% a 2 años, IBR+1,00% a 3 años e IBR+1,33% a 4 años.
• Por último, recordamos que, en la actualidad, nuestro portafolio modelo sugiere una exposición del 40% en títulos indexados a la inflación (ver Estrategia renta fija Rebalanceo portafolio | Sobreponderando indexados al IPC), 30% en títulos indexados al IBR y 30% en títulos denominados en tasa fija, además de sobreponderar los TES frente a la deuda corporativa (ver Perfiles de inversión 4T2025 | Shut Down).