Terpel mostró resultados NEGATIVOS en el 3T22, mayores que las expectativas del mercado a nivel de ingresos y menores en cuanto a EBITDA y Utilidad Neta. Pese al comportamiento favorable en los ingresos operacionales (+54,7% A/A y +8,5% T/T) con una variación anual que incluye la actualización en Colombia del margen al distribuidor mayorista para la gasolina motor corriente y el combustible diésel, los costos presentaron variaciones superiores (+60% A/A y +11% T/T) en medio de presiones inflacionarias y efectos de tasa de cambio. Adicionalmente, los gastos de distribución registraron incrementos significativos (+23,6% A/A y +6,2% T/T), relacionados en su mayoría con gastos de personal, especialmente sueldos y salarios, llevando al EBITDA a  presentar contracciones de doble dígito (-15,4% A/A y -36,6% T/T), acompañado de un decalaje negativo por menores precios de los combustibles, principalmente del jet fuel, el cual no se encuentra regulado. A nivel no operacional, sobresale el marcado crecimiento en los gastos financieros (+98,6% A/A y +21,2% T/T) dada la indexación de la deuda al IPC. De esta manera, con una tasa efectiva de impuestos mucho mayor del 67% frente al 53% del 3T21, la Utilidad Neta de la controladora registró contracciones relevantes (-89,7% A/A y -93,8% T/T).  A nivel de endeudamiento se registró un indicador Deuda Neta / EBITDA de 2,4x frente al 1,9x del 3T21, con incremento por efecto de diferencia en cambio y mayor deuda en Ecuador para capital de trabajo.