En nuestra opinión, Canacol presentó resultados NEUTRALES en el 3T22, en línea con las expectativas del mercado a nivel operacional, registrando una sorpresa negativa por pérdida neta por afectaciones impositivas. Los ingresos operacionales presentaron un comportamiento positivo (+6,4% A/A y +0,8% T/T), mientras que el EBITDAX mostró una dinámica anual favorable (+4% A/A y +1,5% T/T) pese a mayores gastos operacionales relacionados con mantenimientos y seguros (+22,7% A/A y -6,6% T/T), gastos de transporte con estabilidad anual dado el menor volumen vendido (-1,1% A/A y +7,4% T/T), sumado a la no presencia de gastos de exploración en el trimestre. Por su parte, se presentaron mayores compras de gas natural comercializado (+16,7% A/A y +1,9% T/T) y gastos administrativos (+14,7% A/A y +8,1% T/T) por efectos inflacionarios y despidos. A nivel no operacional, se registraron pérdidas por diferencia en cambio (+520,4% A/A y +41,8% T/T)  y un crecimiento anual significativo en los gastos financieros netos (+24,3% A/A y +0,7% T/T). De esta manera, la Utilidad Antes de Impuestos (UAI) tuvo una dinámica mixta (-13,4% A/A y +3,6% T/T) y el mayor impuesto diferido derivado del efecto de la tasa de cambio en el valor de los grupos de impuestos no usados generó pérdida neta en el 3T22.