Noviembre 2021 ISA Entrega de Notas 3T21 Impuestos y endeudamiento reducen utilidad

La utilidad neta de ISA se ubicó en COP 121 mil MM en 3T21 (-78,6% A/A), 78,7% menor a nuestra estimación de COP 570 mil MM; los ingresos operacionales crecieron 7,1% A/A (+0,8% T/T), ubicándose 10,7% por debajo de nuestras expectativas; mientras el EBITDA superó nuestra estimación en 11,2%, con un crecimiento anual de 5,8% (-2,3% T/T). Las desviaciones frente a las estimaciones del mercado fueron similares. El desempeño del ingreso y el EBITDA evidencian la evolución positiva y estable propia de una empresa que participa de los sectores de utilities e infraestructura, bien manejada y diversificada a nivel regional. En términos generales, la operación sigue bien, aunque debemos recortar nuestra estimación de dividendos, por lo que calificamos como NEUTRALES los resultados 3T21.