Marzo 2022 BVC Entrega de Notas 4T2 1 l OPAs fortalecen ingresos

Consideramos que BVC presentó resultados NEUTRALES para el 4T21. Durante el último trimestre del año, la compañía presentó una utilidad neta trimestral por debajo de lo observado al 3T21, derivado de una mayor ejecución de sus gastos operacionales (+15,3% T/T), que opacó el mejor desempeño de los ingresos producto de un mayor nivel de negociación en la rueda de renta variable gracias a las OPAs, aunque, respecto al 4T20, los resultados son favorables, excluyendo los efectos no recurrentes el EBITDA logró ubicarse un 16,7% por encima, beneficiado por una recuperación significativa del volumen de negociación que aportó al crecimiento del 13,5% de los ingresos operacionales. De esta manera, la compañía cierra el 2021 con una Utilidad neta ajustada 22% superior al 2020, como resultado de una recuperación paulatina de la operación. Finalmente, consideramos que el panorama para este año es neutral, dado la temporalidad de las operaciones de OPA, la proximidad de las elecciones presidenciales y una política monetaria restrictiva por el Banco Central que limita el ritmo de la colocación de deuda.