Analizamos el rol de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) dentro del mercado de renta variable local, siendo uno de los principales actores, el cual en promedio a 10 años en términos de volumen movieron alrededor de COP 9,5 BN, considerando posiciones de compra y venta en este mercado. Por otro lado, encontramos que a junio de 2022, según la información publicada por la Superfinanciera de Colombia, el 28% de los portafolios de Pensiones Obligatorias (Mayor Riesgo, Moderado, Conservador y Retiro Programado) se encuentra expuesto directamente al mercado de renta variable, tanto local como extranjero. Sin embargo, la proporción de este en cada uno de los portafolios administrados difiere y se encuentra reglamentado a través del decreto de Multifondos  2373 de 2010 de acuerdo con las edades y perfil de riesgo de los afiliados.

Asimismo, recordamos que a través de la ley 2555 de 2010, las AFP se rigen bajo un límite regulatorio en el cual no pueden exceder el 10% de participación sobre el total de acciones de algún emisor, considerando especies ordinarias y preferenciales. En este sentido, resaltamos la importancia de monitorear de cerca a estos agentes, dado sus altos activos bajo gestión, que representan flujos importantes para el mercado colombiano. Lo anterior, con el objetivo de evaluar si existe algún espacio adicional que pueda generar un flujo de compra hipotético para alcanzar el límite, por parte de estos agentes en el mercado.