Ecopetrol ha enfrentado un entorno desafiante marcado por la disminución en los precios del petróleo, presiones en sus Márgenes Operativos y dudas sobre la solidez en su Gobierno Corporativo, lo anterior ha afectado tanto sus resultados financieros como su capacidad de crecimiento sostenible. Este informe analiza aspectos clave del desempeño de la compañía, como la evolución de sus ingresos y márgenes por segmento hasta su posición en términos de reservas, endeudamiento y flujo de caja.

La compañía ha demostrado resiliencia en ciertos segmentos, como Midstream, que continúa siendo un pilar clave para su estabilidad financiera, mientras que enfrenta desafíos importantes en los segmentos de Upstream y Downstream.

La producción de Ecopetrol ha logrado recuperarse, superando su promedio histórico. Explicado en gran medida por el repunte de la producción en el Permian (Estados Unidos)

No obstante, la evolución de las reservas probadas muestra un deterioro desde su máximo en 2021, cerrando 2023 con el nivel más bajo después de la pandemia a pesar de registrar precios del petróleo saludables.

En ese sentido, la falta de catalizadores claros y de alianzas estratégicas en materia de exploración, acompañada de desincentivos en este campo, representa un desafío para la sostenibilidad de la compañía en el mediano y largo plazo, deteriorando en mayor medida los indicadores de reservas y la producción, lo que podría presionar hacia abajo los ingresos para el futuro.

La evolución del Flujo de Caja Operativo y los días de las Cuentas por Cobrar de Ecopetrol refleja una mejora en la gestión del saldo pendiente del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC), impulsado por los pagos recibidos por el Ministerio de Hacienda como consecuencia del aumento en el precio del Diesel.