Actualmente, el elevado nivel en que se encuentran las tasas de la deuda privada mitiga un aumento de hasta 1.200 pbs en las tasas de interés (12 pp) de aquí al cierre del año, escenario que consideramos tiene una baja probabilidad de suceder en 2023, teniendo en cuenta que las proyecciones económicas anticipan una reducción en la inflación en el segundo semestre del año. Consideramos que las tasas que en estos momentos ofrece el mercado de deuda privada presenta una relación de riesgo retorno a favor en contraste con los últimos dos años como resultado de un pivote tanto de la inflación como de las tasas de interés.