Desde inicios del mes de diciembre de 2021 la Holding financiera ha sido el centro de diversos eventos, no solamente a nivel consolidado donde las OPAs en curso buscan abrir espacio a un nuevo accionista en Nutresa y al mismo tiempo en el emisor, sino también en términos de las compañías que componen su portafolio de inversiones. Lo anterior, considerando la coyuntura social y política en Chile donde i) Se evalúa abrir las puertas a un cuarto retiro de pensiones, asimismo como, ii) El nuevo gobierno que regirá a partir del 11 de marzo de 2022 en cabeza del presidente electo Gabriel Boric tras el resultado electoral, en cuanto al negocio de Fondos de Pensiones privados. Del mismo modo, a nivel local las recientes negociaciones respecto a los desembolsos de las aseguradoras para cubrir las afectaciones del siniestro ocurrido en el proyecto de Hidroituango en 2018, donde Suramericana actúa como reasegurador de Mapfre y a su vez, cuenta con una póliza por concepto de responsabilidad civil de directores y administrativos. De esta manera, dada la relevancia de los diferentes temas, a través de una llamada con el equipo de IR, logramos abordar las temáticas con el fin de profundizar sobre su impacto en el grupo financiero y en cada una de las compañías de su portafolio.

En conclusión, consideramos que dado que las OPAs se encuentran en curso, aún es temprano estimar los efectos sobre la conformación de la JD. Por otro lado, los retiros de fondos de pensiones en Chile no afectan en gran medida los ingresos de SUAM en el corto plazo considerando que estos provienen del salario base, mientras que, en cuanto a la posible reforma pensional dado lo prematuro del proceso y las posibles variaciones que puedan existir, es aún temprano definir algún impacto sobre el emisor dada la importancia de Chile. Finalmente, en relación a Suramericana, esperamos una recuperación paulatina de la operación en el mediano plazo dado el rezago generado por el COVID-19 y los nuevos picos que estima la compañía.