Durante el 2T23 ISA mostró resultados NEUTRALES, en línea con las expectativas del mercado. ISA obtuvo una utilidad neta de COP 694 mil MM en 2T23 (-16,2% T/T y +3,5% A/A), 0,6% superior a nuestra estimación. Los ingresos operacionales (incluyendo construcción) se ubicaron en COP 3,5 BN (-9,3% T/T y +8,9% A/A), 5,9% inferiores a nuestra estimación, y logró un EBITDA total de 2,4 BN (-11,7% T/T y +7,5% A/A), 7,1% inferior nuestra estimación. Para este trimestre, el peso colombiano se revaluó en términos trimestrales 6,9% y se devaluó 1,3% anual (promedio de la TRM trimestral) afectando negativamente al resultado consolidado en su variación trimestral. Asimismo, y en mayor medida se observa un menor aporte (inclusive negativo) del efecto indexación, especialmente en Brasil, en menor grado en Perú y Chile, y con rezago en Colombia. Respecto al año anterior, destacamos la caída de 60,3% en el aporte de las Asociadas (Método de Participación).