En nuestra opinión, Celsia mostró resultados POSITIVOS en el 2T22, mejores que las expectativas del mercado. A nivel consolidado, los ingresos tuvieron un buen comportamiento anual (+28,5% A/A y -7,7% T/T) principalmente por Colombia, en medio de una mayor generación (+13,9% A/A y -7,4% T/T)  y venta de energía (+9,8% A/A y -4,4% T/T) tanto en contratos como en el spot. En medio de lo anterior el EBITDA tuvo un desempeño sobresaliente a nivel anual y estabilidad trimestral (+46,2% A/A y +0,7% T/T) con el margen llegando a 37,9% (+458pbs A/A y +266 pbs T/T), siendo el mayor margen para un 2T desde la aplicación de normas IFRS en 2015 y el mayor a nivel trimestral desde el 4T19.