Posicionamiento de las AFP frente al límite de concentración por Emisor

La regulación vigente para los Fondos de Pensiones y Cesantías en Colombia, establecida en el Decreto 2555 de 2010, define lineamientos específicos en materia de concentración de inversiones. En particular, el decreto dispone que ningún fondo puede adquirir más del 10% de las acciones en circulación o de los bonos obligatoriamente convertibles en acciones de un mismo emisor, límite que debe calcularse de manera consolidada para todos los Fondos de Pensiones Obligatorias administrados por una misma AFP*.

En este contexto, se realiza un análisis del posicionamiento de las AFP frente a este umbral regulatorio, evaluando el margen disponible para nuevas adquisiciones y sus eventuales implicaciones sobre el comportamiento del mercado accionario colombiano.

La consolidación de los portafolios muestra que, en varios emisores relevantes del mercado accionario colombiano, las AFP se acercan de manera significativa al límite regulatorio del 10% sobre las acciones en circulación.