ISA reportó resultados Neutrales para el 3T25, con Ingresos, EBITDA y Utilidad Neta levemente por encima de nuestras expectativas

La Utilidad Neta de ISA para el tercer trimestre del año se ubicó en COP 700 mil millones (-21,4% A/A y +53,9% T/T), a partir de Ingresos Totales (incluyendo construcción) de COP 4,2 BN (+18,1% A/A y +24,4% T/T), Utilidad de Construcción de 158 mil millones (+27,3% A/A y +10,3% T/T), Utilidad Operacional de 2,2 BN (-20,3% A/A y +65,3% T/T) y un aporte de 125 mil millones de co-controladas y asociadas (+126,2% A/A y -3,9% T/T).

El EBITDA total de COP 2,5 BN decreció 17,6% anual y creció 51,6% secuencial. Los resultados de ISA fueron levemente superiores a nuestras expectativas, con diferencias de 1,6%, 4,0%, 5,3% y 13,1% en Ingresos, Utilidad de Construcción, Utilidad Neta y EBITDA total respectivamente.

Durante el periodo, el aporte agregado de los escaladores contractuales fue positivo, la evolución de la inflación al consumidor y al productor en la región (Brasil, Colombia, Chile y Perú) ha sido heterogénea, mientras que la tasa de cambio afectó negativamente a los resultados expresados en pesos colombianos, debido a la revaluación de las monedas de la región sobre el dólar estadounidense. Si bien calificamos como NEUTRALES los resultados de ISA en 3T25, destacamos la entrada de proyectos que generan nuevos ingresos, la mayor utilidad en construcción y el ROAE de 13,7%.