Grupo Energía Bogotá reportó resultados Neutrales para el 3T25, en línea con las expectativas, con estabilidad entre recuperación y presión operativa.

La Utilidad de COP 778 mil millones obtenida por GEB en 3T25, disminuyó 3,0% interanual y aumentó 38,7% secuencial. Es importante recordar que la recuperación secuencial obedece más al hecho de que los resultados del segundo trimestre fueron afectados por la disminución en el aporte del Método de Participación patrimonial, principalmente por efectos no recurrentes provenientes de ENEL Colombia. En cuanto a las actividades controladas, la Utilidad Bruta de la Distribución de Gas Natural (-6,7% A/A y -12,0% T/T) y la Distribución de Electricidad (-46,4% A/A y -9,3% T/T) registraron un mal desempeño, parcialmente explicado por la revaluación del peso colombiano, ubicando a la Utilidad Bruta total en COP 888 mil millones (-10,8% A/A y -2,4% T/T).

Por su parte, el Método de Participación de 575 mil millones creció 0,1% anual y 12,8% trimestral. Adicionalmente, el EBITDA de las actividades controladas disminuyó (-14,4% A/A y -6,8% T/T), con un margen de 45,4% (+0,3 p.p.). Frente a nuestras estimaciones, los Ingresos, la Utilidad Operacional, el EBITDA y la Utilidad Neta controladora están en línea con nuestras expectativas (-1,8%, +1,9%, -2,4% y +3,5%), por lo que calificamos como Neutrales los resultados de 3T25.