Los resultados de GEB los consideramos NEGATIVOS teniendo en cuenta que la Utilidad Neta durante el 1T26 decreció 43,7% anual y 40,4% trimestral, esto es un 6,3% inferior a nuestras expectativas.

Asimismo, el EBITDA de actividades controladas disminuyó anual y secuencialmente (-18,0% A/A y -18,7% T/T), 5,6% inferior a nuestra estimación. La contribución de COP 592 mil millones (-13,1% A/A y +41,2% T/T) del Método de Participación Patrimonial fue 2% inferior a lo que esperábamos. 

Los efectos por conversión (tasa de cambio), financiero e impositivos (Impuesto al Patrimonio reconocido en Gastos Operacionales) afectaron negativamente los resultados. En todo caso, tenemos en cuenta que estos efectos están fuera del control de la compañía.

El proceso de actualización y ampliación de la concesión en Peru sobre Cálidda avanza favorablemente y se espera concretar durante el año en curso. La inversión para la extensión asciende a USD 600 millones.

En cuanto al posible Fenómeno del Niño, en caso de ocurrir, la disminución en el volumen transportado de gas relacionado con generación eléctrica debería recuperarse. Asimismo, GEB se muestra optimista respecto al portafolio de Enel Colombia para afrontar un Fenómeno del Niño fuerte.